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有色金属行业周报:稀土打私成效显现,中重稀土原矿再涨两成
新闻日期:2013-12-30  |   来自:研报广发证券
    有色行业“持有”评级 维持有色行业“持有”评级。
    我们认为稀土打私与整合、收储将形成政策合力,利好行业长期发展。推荐配臵:五矿稀土、广晟有色、厦门钨业、中科三环、盛达矿业。雾霾及国四推进超预期,建议关注贵研铂业。
    基本金属:国内外价格普遍强势
    本周基本金属价格呈现期现两重天格局,虽现货交投由于年关淡季将至而不旺,但期货价格持续走高。LME金属价格方面,除镍、锡上周微跌外,其他价格普涨:LME铜、铝、锌、铅周涨幅1.99%、1.40%、2.40%、3.20%。国内价格除铝微跌外,其他全部上涨。短期国内资金面紧张,融资铜重新抬头,进口拉动国外价格,但从基本面看,全球需求增速放缓而产能逐渐释放,基本金属行业机会尚远,我们相对看好资源质地优良的蒙东矿业股:盛达矿业、兴业矿业、盛屯矿业、银泰资源等。
    贵金属:美元走弱贵金属价格反弹
    本周美元指数走弱,一度跌破80,周跌0.23%,贵金属价格上涨。国际黄金、白银价格周涨0.84%、3.35%,国内金银价格周涨1.74%、1.63%。本周全球最大黄金ETF继续减仓12.9吨至801.22吨的新低。长期看QE退出,实际利率抬升,贵金属机会不大。
    小金属:稀土打私成效显现,中重稀土原矿再涨两成
    稀土方面:本周中钇富铕矿价格上涨21.43%,主要因近期稀土打私成效逐步显现;同期轻重稀土氧化物价格分别下跌4.39%和4.85%,主要受非法库存抛售影响。中重稀土氧化物与原矿价格比下降至0.92,创历史新低!以目前时点价格计,中重稀土冶炼环节将全面亏损,我们认为待社会冗余稀土库存被国家收储消化后,氧化物价格上涨概率较大,因此建议投资者关注稀土政策变化机会,推荐配臵五矿稀土、广晟有色、厦门钨业。
    新材料:钕铁硼售价随原材料调整
    本周钕铁硼H35售价下调3.59%,主要受相关稀土原材料价格连续下跌影响(本周下跌3.19%),售价成本比为1.23,基本保持稳定。我们看好14年永磁下游需求复苏,短期永磁企业一季报尚存不确定因素,但投资者可关注长期布局机会,推荐中科三环、正海磁材、宁波韵升。
    风险提示:美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧洲经济变化。